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Crédit Agricole cherche à unifier sa gouvernance

Jeudi 17 septembre 2015 à 11h56
Catégories : CREDIT AGRICOLE, Revue de presse

Le patron de Crédit Agricole SA participera au conseil de la SAS Rue La Boétie. Il réaffirme la pertinence d’une réforme plus large des structures de tête du groupe.
 
Philippe Brassac, le nouveau patron de Crédit Agricole SA (Casa), a cherché mercredi à « clarifier » l’organisation du groupe mutualiste à l’occasion d’une conférence avec des investisseurs.
 
L’annonce, le 4 août dernier, du report sine die de la grande réforme de la gouvernance du groupe – le projet « ROC » – avait fortement déplu aux marchés : le titre avait dévissé sur la journée de plus de 10 %. Aussi Philippe Brassac souhaite-t-il réaffirmer son « objectif de moyen terme d’améliorer l’organisation du groupe ». Un groupe complexe, à deux têtes, avec d’un côté Casa, la structure cotée, et de l’autre la « Fédé », l’organe politique qui représente les caisses régionales. 
 
Dans une présentation datée du 16 septembre destinée aux investisseurs, le directeur général de Casa revient sur son projet, qui vise à créer une structure de tête pour le groupe, issue de la fusion de la SAS Rue La Boétie (la structure qui porte la participation des caisses régionales dans le capital de Casa), de l’organe central du groupe (aujourd’hui logé au sein de Casa) et de la « Fédé ». Philippe Brassac souligne que « ROC » est « un moyen pour réaliser cet objectif » d’établir une organisation plus lisible.
 
Ambivalence
 
L’ambivalence persiste toutefois, puisqu’il note à nouveau que ce « projet pertinent » ne « peut pas être mis en œuvre dans un délai raisonnable » pour « des raisons réglementaires et fiscales ». Selon nos informations, les obstacles concerneraient notamment des exigences prudentielles de la BCE, le nouveau régulateur européen, et le « frottement fiscal » lié au transfert de l’organe central de Casa vers la future structure de tête du groupe. Ce transfert pourrait s’élever, selon certaines sources, à plusieurs centaines de millions d’euros.
 
En attendant, le groupe prend d’autres mesures pour « simplifier la gouvernance » : Philippe Brassac a ainsi annoncé aux investisseurs qu’il assisterait désormais au conseil de la SAS Rue La Boétie. Ce qui ne fait pas de lui un administrateur, mais « un invité permanent », décrypte une source interne. Cette participation à la table des décisions, aux côtés de l’état-major de la « Fédé », doit « renforcer l’unité et la cohésion du groupe, et améliorer le processus de prise de décision », note le document adressé aux investisseurs.
 



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