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La réforme de la gouvernance Crédit Agricole cède le pas à la simplification des structures

Jeudi 21 janvier 2016 à 09h47
Catégories : CREDIT AGRICOLE, Revue de presse

Après plusieurs années passées à travailler en toute confidentialité sur une réforme de la gouvernance du groupe, la direction du Crédit Agricole a finalement donné la priorité à la simplification de son organisation capitalistique.
 
Mardi, Crédit Agricole SA (Casa) a rendu public son projet de céder sa participation de 25 % dans les caisses régionales.
 
En cela, la banque se rapproche du modèle adopté en 2013 par sa concurrente mutualiste BPCE, lorsque les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne ont racheté les 20 % de leur propre capital à la filiale cotée du groupe, Natixis. Dans le même esprit, la Banque verte mettrait fin à la « boucle d'autocontrôle » par laquelle les caisses régionales de Crédit Agricole détiennent une société cotée, Casa, elle-même actionnaire de ces banques via des certificats coopératifs (CCI et CCA). Avec ce nouveau projet, la structure du groupe retrouvera une verticalité, Casa devenant une filiale de facture traditionnelle, détenue par les banques régionales.
 
Le changement est profond, car les promoteurs de l'introduction en Bourse de Casa, en 2001, avaient veillé à ce que la structure cotée détienne une participation dans les caisses pour « la doter d'un profil qui reflète l'orientation banque de proximité en France du groupe », rappelle-t-on au sein de la banque. Avec cette réforme, c'est le profil même de Crédit Agricole SA qui va évoluer, puisqu'il ne bénéficiera plus du versement de 25 % des résultats des banques régionales. « Chacun dans le groupe sera maître de ses responsabilités », commente un responsable du groupe mutualiste. Les caisses vont devoir, de leur côté, sortir des réserves importantes pour leurs parts. « Elles en ont les moyens », tranche un proche du dossier.
 
Ces efforts devraient permettre au groupe de devenir plus lisible pour les investisseurs et les régulateurs qui ne maîtrisent pas toutes les subtilités du mutualisme à la française. La question est désormais de savoir si ce projet enterre ou annonce la grande réforme de la gouvernance portée par Philippe Brassac, le directeur général de Casa.
 
Faute d'un compromis avec le nouveau superviseur européen des banques sur son futur statut, le Crédit Agricole a dû, l'été dernier, reporter sine die cette réorganisation, qui vise à mettre fin à la bipolarisation du groupe avec, d'un côté, Casa et, de l'autre, les 39 caisses régionales représentées par une Fédération. L'idée étant de remonter l'organe central du groupe, aujourd'hui logé dans Casa, dans une nouvelle structure de tête du groupe, à laquelle seraient rattachés les caisses régionales et le nouveau Casa. En interne, on souligne que les deux projets sont sans rapport. Mais qu'ils vont tous deux dans le sens de la simplification…
 


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